¿Continuará el dólar subiendo en lo que resta del 2022?

Después de dominar el espacio del mercado Forex este año, ¿podría estar llegando a su fin el reinado del dólar sobre las demás divisas?

Las últimas semanas han sido difíciles para el dólar gracias a la renovada confianza en los activos de riesgo además del hecho de que los mercados han reducido las apuestas por nuevos aumentos agresivos de las tasas de interés de la Reserva Federal. Desde el comienzo del cuarto trimestre, el dólar se ha depreciado frente a casi todas las monedas del G10, perdiendo más del 6 % frente a la corona noruega y más del 5,7 % frente al dólar neozelandés.

Desde que alcanzó un nuevo máximo de 20 años por encima de 114,50 a fines de septiembre, el índice del dólar (DXY) parece estar respetando un canal bajista, creando nuevos mínimos y máximos más bajos. Con el oscilador MACD con una clara dirección bajista y los precios acercándose al soporte de 110.00, podría haber una ruptura bajista en el horizonte.

Hubo un movimiento similar en el índice del dólar igualmente ponderado que se encuentra oscilando por encima de 1.2400 al momento de escribir este artículo.

Con el camino de menor resistencia en los gráficos de precios apuntando a la baja y los fundamentos oscilando lentamente a favor de los bajistas a medida que los inversores reducen sus apuestas de mayores alzas en las tasas de interés,  el dólar podría terminar el cuarto trimestre con una nota negativa. Sin embargo, hay un par de informes económicos clave de Estados Unidos y una reunión más de la Fed en diciembre que podría influir en gran medida en la perspectiva del dólar a mediano y largo plazo.

Mientras tanto, el dólar puede estar esperando un nuevo factor fundamental que lo impulse y este podría ser el informe de inflación de Estados Unidos que se publicará este jueves.

La semana pasada fue bajista para el USD

La semana pasada, el dólar cedió parte de sus ganancias gracias a la mejora del estado de ánimo del mercado y las crecientes expectativas en torno a que la Reserva Federal aplicará aumentos menores en las tasas de interés.

La Fed aumentó las tasas de interés en 75 puntos básicos por cuarta vez consecutiva y Jerome Powell envió un mensaje claro a los mercados sobre el potencial de que las tasas alcancen un pico más alto de lo esperado. Dada la forma en que este movimiento redujo las expectativas de un viraje a una política monetaria más moderada, los alcistas del dólar recibieron una inyección de confianza renovada.

Sin embargo, el informe de empleos de octubre envió señales contradictorias sobre el mercado laboral estadounidense. Aunque las nóminas no agrícolas aumentaron en 261 000 en octubre, por encima de las previsiones del mercado de 200 000, la tasa de desempleo aumentó al 3,7 %, todavía cerca del máximo en 50 años. Este informe de empleo con resultados mixto combinado con datos económicos débiles llevó a los actores del mercado a reducir sus apuestas de que se apliquen aumentos de tasas de interés más elevados en el futuro. Según Bloomberg, los traders han descontado un aumento de tasas de 50 puntos básicos en diciembre con una probabilidad del 25% de que el incremento en las tasas sea de 75 puntos básicos.

La disminución en las probabilidades de que se apliquen mayores aumentos en las tasas de interés pueden mantener al dólar con un comportamiento más bajista antes del próximo gran evento de riesgo. Con respecto a lo que nos dice el análisis técnio, el índice del USD igualmente ponderado ya está comenzando a sufrir los efectos negativos y ahora lucha por mantenerse por encima de 1.2400. Un quiebre por debajo de este punto podría desencadenar una venta masiva hacia 1.2340 en el corto plazo.

¿Revivirán los datos del IPC a los compradores del USD?

Se espera que el dólar permanezca agitado y con un comportamiento poco claro antes de la última lectura de inflación de Estados Unidos el jueves.

Los mercados esperan que el IPC general haya aumentado un 8 % a nivel interanual en octubre, por debajo del 8,2 % de septiembre. Con respecto al IPC subyacente, que reduce la volatilidad del indicador prescindiendo de los precios de los alimentos y las materias primas energéticas, se espera que se mantenga en un máximo de 40 años de 6,6%. Si los datos de inflación de Estados Unidos superan las expectativas del mercado, esto puede reavivar las expectativas de que la Fed aplique más grandes aumentos en las tasas de interés, lo que resultará en un dólar estadounidense fuerte. Aunque un escenario en el que los precios comiencen a desacelerarse puede debilitar el dólar y reducir las expectativas de aumento de tasas, la inflación todavía está muy por encima de la zona segura de la Reserva Federal.

¿Es hora de que el dólar comience a bajar?

El índice del dólar igualmente ponderado podría estar preparándose para caer a la baja si 1.2400 resulta ser un soporte poco confiable. Los precios permanecen en un canal alcista en los gráficos semanales, pero la candela fuertemente bajista que se formó la semana pasada indica un posible quiebre bajista. Tal desarrollo podría abrir las puertas hacia 1.2184 y 1.1900, respectivamente. Si 1.2400 demuestra ser un soporte sólido, los precios pueden recuperarse hacia 1.2500, 1.2750 y 1.2800, respectivamente.

Principales eventos e indicadores económicos de la semana

Si los mercados aprendieron algo durante la semana pasada, es que la Reserva Federal tiene preparadas más subidas de tipos mientras el banco central de Estados Unidos lucha contra la inflación, que está en su punto más alto en 40 años.

Y estamos a punto de recibir el próximo capítulo de esa lección: el índice de precios al consumidor (IPC) entrante de Estados Unidos será el foco central de los mercados durante esta semana.

Aquí están los lanzamientos de datos económicos programados y los eventos que pueden mover el mercado en los próximos días:

Lunes, 7 de noviembre

• Datos de comercio exterior de octubre de China
• Discurso de la presidenta del BCE, Christine Lagarde
• Datos de producción industrial de Alemania
• Discursos de la presidenta de la Fed de Boston, Susan Collins, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, y el presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin

Martes, 8 de noviembre

• Gasto de los hogares de Australia en octubre
• Datos de confianza del consumidor de Australia en noviembre
• Ventas minoristas de la zona euro en septiembre
• Discursos de Catherine Mann, miembro del MPC del BOE, Huw Pill, economista jefe del BOE
• Elecciones intermedias de Estados Unidos
• Ganancias del cuarto trimestre de Disney

Miércoles, 9 de noviembre

• IPC e IPP de octubre de China
• Discurso del miembro de BOE MPC Jonathan Haskel
• Discursos del presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, y del presidente de la Fed de Richmond, Tom Barkin
• Informe semanal de inventario de petróleo de la EIA

Jueves, 10 de noviembre

• Expectativas de inflación al consumidor de Australia para noviembre
• Datos de inflación de octubre en Estados Unidos
• Solicitudes iniciales semanales de desempleo en Estados Unidos
• Discursos de la presidenta de la Fed de Dallas, Lorie Logan, la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, la presidenta de la Fed de Cleveland, Loretta Mester

Viernes, 11 de noviembre

• IPC de octubre de Alemania (final)
• PIB del tercer trimestre del Reino Unido
• Producción industrial y manufacturera del Reino Unido de septiembre
• Datos de comercio exterior del Reino Unido
• Confianza del consumidor de Estados Unidos en noviembre

Fuente de información:

-Broker Forextime