Las demandas de la SEC aumentan el ataque a los mercados de criptomonedas en Estados Unidos
El regulador estadounidense está lanzando un ataque directo contra el mercado de activos digitales con acciones legales contra Binance y Coinbase.
Las demandas de la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) contra los exchanges de criptomonedas Binance y Coinbase esta semana marcan su ataque legal más agresivo contra el mercado de activos digitales.
La SEC acusó a Binance y Coinbase, dos de las mayores empresas de la industria, de violar las leyes de valores de Estados Unidos, ofrecer valores no registrados y operar como plataformas no registradas, entre otras acusaciones. Ambos representan la mitad del comercio global de activos digitales.
Además, se acusó a Binance de mezclar miles de millones de dólares de los clientes con una firma de trading independiente propiedad de su director ejecutivo y de inflar el volumen de trading de su plataforma en Estados Unidos.
Estos casos representan las acciones de cumplimiento más destacadas realizadas por la agencia después de advertencias repetidas del presidente Gary Gensler de que los exchanges de criptomonedas y los tokens que negociaban probablemente estaban infringiendo las leyes federales de Estados Unidos.
Después de su nombramiento hace dos años, Gensler instó con frecuencia a las plataformas a registrarse ante la agencia y señaló que la mayoría de los tokens digitales califican como valores. Su lenguaje se ha vuelto más firme en los últimos meses tras el colapso del exchange de criptomonedas FTX (ver artículo El Colapso de FTX y Sam Bankman-Fried) en noviembre pasado.
Después de dos grandes demandas en dos días, el exbanquero de Goldman Sachs convertido en regulador, quien se ha destacado en Washington por su enfoque enérgico, se mostró enérgico.
“Ya no necesitamos más monedas digitales”, declaró Gensler este martes. “Ya tenemos una moneda digital. Se llama el dólar estadounidense. También tenemos el euro o el yen, que también son monedas digitales”.
Los críticos han mostrado su descontento con el enfoque de la SEC, acusando a la agencia de no definir las reglas de su política a largo plazo para la industria de las criptomonedas y en su lugar regular el mercado a través de acciones de cumplimiento.
“La regulación a través de acciones de cumplimiento no es una forma apropiada de gobernar un mercado”, dijo Glenn Thompson, presidente del Comité de Agricultura de la Cámara de Representantes en una audiencia sobre el futuro de los activos digitales en Washington el martes.
Una de las principales quejas de la industria de las criptomonedas ha sido la falta de claridad percibida por parte del regulador estadounidense sobre qué se considera un valor. Con las dos demandas, la SEC enumeró más de una docena de criptomonedas que considera valores, incluyendo tokens criptográficos populares como Solana, Cardano y Polygon.
Al nombrar estos activos, algunos abogados creen que la agencia ha dejado la puerta abierta para apuntar a otras plataformas de negociación de criptomonedas.
Estas son demandas que van al corazón mismo del modelo de negocio de los exchanges de criptomonedas. No eligieron activos digitales oscuros que podrían estar solo en Binance para fundamentar su caso, eligieron activos ampliamente conocidos y negociados que probablemente estén listados en muchos exchanges.
Pero Gensler cree que las reglas existentes son suficientemente claras. “Creo que ha habido claridad durante años”, dijo Gensler y agregó que los inversores están protegidos por las leyes de valores y “las criptomonedas no deberían ser diferentes”.
Brian Armstrong, director ejecutivo de Coinbase, dijo que la SEC se basaba en un “enfoque exclusivamente de cumplimiento” que estaba “perjudicando a Estados Unidos” y que “la SEC y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) han hecho declaraciones contradictorias y ni siquiera están de acuerdo en lo que es un valor y lo que es una mercancía”.
Añadió: “Así que si necesitamos recurrir a los tribunales para obtener claridad, que así sea”.
Binance afirmó que las acciones de la SEC “parecen ser parte de un esfuerzo apresurado para reclamar terreno jurisdiccional de otros reguladores, y los inversores no parecen ser la prioridad de la SEC”.
Ambos exchanges han indicado que lucharán contra los cargos de la SEC en los tribunales. Coinbase también ha dicho que continuará presionando a los políticos para que aprueben normas más claras para el mercado de criptomonedas en Estados Unidos.
Pero dado que la elaboración de leyes y los casos de aplicación de la ley probablemente llevarán años, algunos observadores esperan que los reguladores presenten más casos en el mientras tanto.
En los últimos meses, los reguladores estadounidenses han emprendido acciones de cumplimiento contra empresas de criptomonedas que operan en el país, incluyendo el exchange Bittrex y Gemini, el intercambio de criptomonedas fundado por los gemelos Winklevoss.
La SEC afirmó que Gemini y la plataforma de préstamos de criptomonedas Genesis llevaban a cabo un programa de préstamos de activos digitales que no estaba registrado como una oferta de valores, mientras que la CFTC, el regulador estadounidense de derivados, demandó a Binance en marzo, acusando a la plataforma y a su director ejecutivo Changpeng Zhao de operar ilegalmente en Estados Unidos.
“Es una represión muy clara en el espacio y no creo que la SEC vaya a detenerse aquí”, dijo Mark Palmer, analista de Berenberg, en relación a las demandas contra Coinbase y Binance. “No sé cómo podría pensar cualquier exchange de criptomonedas que no podría ser el siguiente en ser afectado”.
Las empresas de criptomonedas argumentan que no tienen un camino fácil para registrarse en la SEC y se encuentran en una posición precaria. Gensler comparó desfavorablemente los centros de criptomonedas el martes con los mercados de valores tradicionales como la Bolsa de Valores de Nueva York. Este último no opera un fondo de cobertura ni hace mercados, afirmó.
Él dijo: “Si los tokens de cripto tienen un valor real, entonces el cumplimiento construirá confianza y el modelo de negocio podría cambiar. Es el trabajo duro de ganarse la confianza del público inversor”.
Fox, del bufete de abogados Scoolidge, dijo que incluso si los exchanges de criptomonedas simplificaran sus servicios para parecerse a un intercambio tradicional, “aún tendrían un problema enorme porque… solo se pueden listar clases de valores que estén registradas bajo la ley del intercambio”.
