Análisis del Mercado 05-08-2013
RESUMEN SEMANAL DE MERCADOS FINANCIEROS
Esta semana empieza con buenos datos en la mayoría de los mercados mundiales. Empezamos por China, que anunció el crecimiento del sector de servicios.
Esto en parte se debe a las medidas de apoyo de Pekín para las pequeñas empresas. La noticia sin embargo fue opacada por el aumento de la inflación, de todos modos se alejaron un poco los temores de una contracción más fuerte en el segundo trimestre.
El índice del sector de servicios se conoce después de que la oficina divulgó el jueves el PMI manufacturero, que mostró que la actividad industrial de China fue un poco más fuerte que lo esperado en julio.
La conclusión principal es que el índice anticipa un buen segundo trimestre para la economía China. De todos modos el país asiático tiene que afrontar distintos desafíos para mantener el crecimiento.
La importancia de los datos de servicios se debe a que representó un 46 por ciento de la economía de China en 2012, y superó a las manufacturas como el mayor empleador en el 2011.
En informes previos nos concentramos en el crecimiento económico de China, que cayó inesperadamente en el primer semestre, debido a una desaceleración de la producción industrial y de la inversión.
Hubo preocupación en los mercados, y se presionó al gobierno para que apuntale el crecimiento con nuevas medidas.
La apuesta de los líderes chinos es realizar las reformas necesarias para transformar al consumo interno en el principal motor del crecimiento económico.
Una de esas reformas es el desarrollo de la industria de servicios para absorber a los trabajadores que serán despedidos en la reestructuración, producto de la desaceleración.
CHINA OBSERVA ATENTAMENTE A LA INFLACION
Otro de los puntos que preocupa al gobierno chino es la inflación. El subíndice que mide las nuevas órdenes se mantuvo en el mismo nivel de 50,3 en julio y junio, mientras que la cifra para las nuevas órdenes de exportaciones subió a 53,1 comparado con el 50,4 de junio.
El PMI también mostró una creciente presión inflacionaria, algunos de los subíndices aumentado a 58,2 el mes pasado desde el 55,0 de junio, mientras que la cifra para los cargos por servicio creció 52,4, su mayor nivel desde mayo del 2011.
Los precios de las materias primas en el PMI oficial de manufacturas subieron a 50,1 en julio, poniendo fin a una contracción de tres meses.
El gobierno chino debe mantener a raya la inflación, debido a que la desaceleración económica, sumada a la inflación sería un escenario muy riesgoso para la economía y podría potenciar una hipotética desaceleración.
DATOS DE LA ZONA EURO
La actividad empresarial en la zona euro se expandió por primera vez en 18 meses en julio, aunque por corto margen.
El índice compuesto de gerentes de compras (PMI, por su sigla en inglés) para la zona euro elaborado por Markit subió a 50,5 el mes pasado desde 48,7 de junio, superando la barrera de 50 que separa el crecimiento de la contracción por primera vez desde enero del 2012.
Parece que las empresas europeas lograron responder a la crisis económica y pudieron aumentar su actividad, pero aún es temprano para esperanzarse.
Tomando el indicador en términos estrictos, la economía europea está logrando salir de la recesión. Pero este hecho no deja de ser parte de la compleja teoría económica, que en la práctica sabemos que no se cumple.
El empleo también mostró síntomas de recuperación. Una posible interpretación es que se ha tocado fondo en lo que respecta a actividad empresarial, lo que significa una menor pérdida de puestos de trabajo.
La actividad empresarial alemana rebotó en julio, mientras que los declives en Francia, Italia y España se redujeron. La confianza del consumidor también mejoró en algunos de los países de la zona euro.
FIEBRE DE NOTICIAS
Esta semana no tenemos datos importantes en los anuncios económicos, por lo que la bolsa estará más atenta a las noticias mundiales, y los medios aprovechan la oportunidad de vender.
Un ejemplo de esto fue el impacto de las declaraciones de Evans, que afirmó: “es muy probable que reduzcamos el flujo de las compras de bonos a partir de este año. No podría decir exactamente en qué mes será y es probable que se desacelere con el tiempo en un par de etapas”.
Charles Evans es el presidente de la Reserva Federal de Chicago, en la sede del banco regional. Es un hombre con poder en la reserva por lo que sus palabras no deben ser pasadas por alto.
De todos modos la ansiedad del periodismo animó a los editores de diarios que vaticinaron el recorte de compras de bonos para el mes que viene, pero es tan solo humareda periodística debido a la falta de noticias de esta semana.
No podemos descartar que pueda suceder, pero es altamente probable que las compras de bonos se reduzcan a un ritmo gradual, no tan catastróficamente como anticipan algunos periódicos.
Y probablemente cuando suceda será con tanta anticipación que ya estará descontado en el mercado.
Nos vemos en el siguiente informe, buena semana de inversiones.
