Las tasas de interés y las expectativas del mercado

Básicamente, las tasas de interés son uno de los factores fundamentales que mueven el mercado de divisas. En otras palabras, el mercado de divisas se rige por las tasas de interés. La tasa de interés de una divisa es probablemente el factor más importante en la determinación del valor percibido de una moneda. Por lo tanto, saber cómo el banco central de un país establece su política monetaria, sobre todo en lo que respecta a las decisiones sobre tasas de interés, es algo crucial para los operadores de divisas. Pueden obtener más información sobre las tasas de interés en el siguiente artículo: Importancia de las tasas de interés en el mercado de divisas.

Una de las mayores influencias en la decisión del tipo de interés de un banco central es la estabilidad de precios, o “inflación“. La inflación es un aumento constante de los precios de los bienes y servicios. La inflación es la razón por la que sus padres o los padres de sus padres pagaron un centavo por un refresco en la década de 1920, pero ahora la gente paga veinte veces más por el mismo producto.

Se acepta generalmente que la inflación moderada viene con el crecimiento económico. Sin embargo, una inflación excesiva puede perjudicar a la economía y por eso los bancos centrales siempre están atentos a los indicadores económicos relacionados con la inflación, como el IPC y el PCE.

En un esfuerzo por mantener la inflación en un nivel adecuado, los bancos centrales probablemente aumentarán las tasas de interés, lo que resultará en un menor crecimiento general y una inflación más lenta.

Esto ocurre porque el establecimiento de altas tasas de interés normalmente obliga a los consumidores y las empresas a pedir prestado menos y ahorrar más, lo que pone un amortiguador en la actividad económica. Los préstamos se vuelven más caros mientras que tener dinero depositado en un banco, por ejemplo, se vuelve más atractivo.

Por otro lado, cuando las tasas de interés están disminuyendo, los consumidores y las empresas están más inclinados a pedir préstamos (porque los bancos facilitan los requerimientos de préstamos), impulsando el gasto minorista y de capital, ayudando así a la economía a crecer.

¿Pero que tiene esto que ver con el mercado Forex? ¿Porque los inversores grandes y pequeños siguen de cerca todos los acontecimientos relacionados con las tasas de interés de las principales divisas? ¿Porque las tasas de interés generan tantas reacciones en los mercados?

Bueno, las monedas dependen de las tasas de interés, ya que estas dictan el flujo de capital global hacia dentro y fuera de un país. Las tasas de interés son lo que utilizan los inversores para determinar si van a invertir en un país o ir a otro lugar con mejores condiciones.

Por ejemplo, si usted tuviera su elección entre una cuenta de ahorros que ofrece 1% de interés y otra que ofrece 0.25%, ¿cuál elegiría? Lógicamente elegiría la cuenta que ofrece 1% ya que es la que permite ganar más dinero.

Las divisas funcionan de la misma manera. Cuanto más alta es la tasa de interés de un país, más probable es que su moneda se fortalezca. Las monedas de paíse con tasas de interés más bajas son más propensas a debilitarse a largo plazo.

El punto principal que se debe aprender aquí es que las tasas de interés domésticas afectan directamente la manera en que los participantes del mercado global se sienten con respecto al valor de una moneda en relación a otra.

Expectativas con respecto a las tasas de interés

Los mercados están siempre cambiando debido a la anticipación ante diferentes eventos y situaciones. Las tasas de interés hacen lo mismo – cambian – pero definitivamente no cambian con tanta frecuencia.

La mayoría de los operadores de divisas no pasan su tiempo enfocados en las tasas de interés actuales, porque el mercado ya ha procesado la información y la ha “incluido” en el precio de la moneda. Lo que es más importante para los operadores es lo que se espera que ocurra con las tasas de interés en el futuro. 

También es importante saber que las tasas de interés tienden a cambiar en línea con la política monetaria, o más específicamente, con el final de los ciclos monetarios. Si las tasas han estado bajando y bajando durante un período de tiempo, es casi inevitable que ocurra lo contrario. Las tasas tendrán que aumentar en algún momento.

Por su parte, los especuladores tratarán de determinar cuándo ocurrirá eso y cual será la magnitud del cambio.

El mercado siempre proporciona señales que los operadores deben seguir con atención, tal es su naturaleza. Un cambio en las expectativas es una señal de que comenzará un cambio en la especulación, ganando más ímpetu a medida que el cambio de la tasa de interés se acerca.

Mientras que las tasas de interés cambian con el cambio gradual de la política monetaria, el sentimiento del mercado también puede cambiar súbitamente a partir de un solo reporte o cambio en la política monetaria. Esto hace que las tasas de interés cambien de una manera más drástica o incluso en la dirección opuesta a la que se anticipó originalmente. Por lo tanto es importante tener cuidado al tratar de anticipar un cambio.

Diferenciales en las tasas de interés

Muchos operadores de divisas utilizan una técnica básica que consiste en comparar la tasa de interés de una moneda con la tasa de interés de otra moneda como punto de partida para decidir si una moneda se puede debilitar o fortalecer.

La diferencia entre los dos tipos de interés, conocido como el “diferencial de tipos de interés“, es el valor clave que debe ser vigilado, aunque claro está no es el único. Este diferencial puede ayudarle al especulador identificar los cambios en las divisas que podrían no ser obvios.

Un diferencial de tipos de interés que aumenta ayuda a reforzar la divisa de mayor rendimiento, mientras que un diferencial que se reduce es positivo para la divisa de menor rendimiento. Los casos en que las tasas de interés de los dos países cuyas monedas forman un par de divisas se mueven en direcciones opuestas, a menudo producen algunas de las mayores oscilaciones del mercado.

Un aumento de la tasa de interés en una moneda combinada con la disminución de la tasa de interés de la otra moneda es una ecuación perfecta para movimientos bruscos en el mercado.

Tasas de interés nominales vs reales

Cuando la gente habla de las tasas de interés, se refieren ya sea a la tasa de interés nominal o la tasa de interés real. ¿Cuál es la diferencia?

El tipo de interés nominal no siempre cuenta toda la historia. La tasa de interés nominal es la tasa antes de los ajustes por inflación.

Tasa de interés real = tasa de interés nominal – inflación esperada

La tasa nominal es normalmente la tasa indicada o base que usted ve (por ejemplo, el rendimiento sobre un bono). Los mercados, por otra parte, no se centran en esta tasa, sino más bien en la tasa de interés real.

Por ejemplo, si tenemos un bono que cuenta con un rendimiento nominal del 6%, pero en un año la tasa anual de inflación fue del 5%, entonces el rendimiento real del bono sería del 1%. Eso es una gran diferencia, así que siempre recuerde distinguir entre ambos tipos de interés.