Opciones de Trading e Inversión en Indices Bursátiles

El objetivo principal de los índices bursátiles es dar seguimiento al rendimiento de un sector del mercado o un mercado en su totalidad. Después de todo, se han utilizado para este propósito desde 1896. Sin embargo, además de los economistas, banqueros y analistas que realmente usan índices bursátiles para este propósito, también hay quienes, al especular sobre la evolución de su precio, pueden hacer potencialmente ganancias decentes. En este artículo explicamos cuáles son las principales opciones para invertir y especular en índices.

Qué son los índices

Primero, repasemos la definición de índice bursátil. Un índice es esencialmente una cartera imaginaria de valores que representan un mercado en particular o una parte de él. Cuando la mayoría de la gente habla de lo bien que le está yendo al mercado, se refiere a un índice. En los Estados Unidos, algunos índices populares son el Standard & Poor’s 500 Index (S&P 500), el Nasdaq y el Dow Jones Industrial Average (DJIA).

Un índice bursátil es una cifra que, basada en un promedio ponderado de los valores de un grupo particular de acciones, indica el desempeño de una parte determinada del mercado. Un índice puede ser, por ejemplo, un promedio ponderado de las acciones de las 40 empresas más importantes en la Bolsa de Valores de Frankfurt (DAX40 de Alemania) o las 100 empresas tecnológicas más importantes que cotizan en la Bolsa de Valores NASDAQ de Estados Unidos.

A partir del número resultante, podemos hacernos una idea del desempeño general de esa parte del mercado. Tanto a nivel actual como histórico. Ese es el propósito por el cual los índices bursátiles son utilizados principalmente por economistas y analistas.

Sin embargo, también hay quienes utilizan índices bursátiles en la búsqueda de sus propias ganancias. Al utilizar distintos instrumentos financieros, como los derivados, también es posible especular sobre la evolución del precio de los índices bursátiles individuales. Y esto precisamente es lo que atrae a un número cada vez mayor de inversores a invertir y operar con índices bursátiles.

Si bien no es posible  comprar índices directamente, ya que son solo puntos de referencia, hay distintas formas de operar con estos instrumentos y replicar su desempeño, es decir especular con las alzas y caídas de sus valores.

• Los índices de mercado se utilizan como puntos de referencia importantes para medir los rendimientos de varios activos, como el mercado de valores.
• La inversión en índices se ha vuelto cada vez más popular a lo largo de los años, y esta estrategia pasiva de inversión ha superado a la inversión más activa a lo largo del tiempo, especialmente debido a que no tiene comisiones ni impuestos.
• Invertir en un índice solo se puede lograr indirectamente, ya sea a través de autoindexación, derivados de índices o fondos indexados y ETF.

Más información sobre los índices bursátiles como activos en: Los índices bursátiles – Principales características

A continuación vamos a explicar las distintas formas de inversión en índices:

Indexación

El primer método para invertir en un índice consiste en intentar replicar el índice usted mismo, en un proceso conocido como indexación. De esta manera, puede crear una cartera de valores propia que represente un índice, como el S&P 500. Las acciones y las ponderaciones de las acciones compradas (porcentaje de cada acción presente en el índice) serían las mismas que en el índice real, ya que la información sobre los componentes del índice y sus pesos porcentuales está disponible públicamente en varios sitios web financieros o de inversión.

Deben realizarse ajustes periódicamente para reflejar los cambios en el índice. Este método puede resultar bastante costoso, ya que requiere que un inversor cree una cartera extensa y realice cientos de transacciones al año.

La indexación mejorada, a veces conocida como estrategia smart beta, es un enfoque de inversión que intenta amplificar los rendimientos de una cartera o índice subyacente, al tiempo que minimiza el error de seguimiento. Este tipo de inversión podría considerarse un híbrido entre la gestión activa y pasiva y se utiliza para describir cualquier estrategia que se utilice junto con fondos indexados con el fin de superar el rendimiento de un índice de referencia específico.

Independientemente de la estrategia de indexación que utilice, se necesitará tiempo y esfuerzo para construir la cartera adecuada, que brinde el mejor seguimiento al índice bursátil. También requerirá la inversión de una cantidad significativa de costos de transacción, ya que necesitará realizar por ejemplo, 500 órdenes de compra de acciones individuales para replicar el S&P 500. Las comisiones, en tal caso, pueden sumarse, lo que hace que sea muy costoso.

Contratos de opciones y futuros sobre índices

Otra forma popular de invertir en un índice es a través de derivados, como los contratos de futuros u opciones que tienen al índice como activo subyacente. A continuación vamos a describir estos derivados:

Futuros

Los futuros de índices son contratos de futuros en los que un trader puede comprar o vender un índice financiero hoy para liquidarlo en una fecha futura. Los futuros de índices son derivados muy populares usados para especular sobre la dirección del movimiento de precios de un índice como el S&P 500. Los inversores y gestores de inversión también utilizan los futuros de índices para cubrir sus posiciones en el mercado de valores contra posibles pérdidas.

Los futuros de índices, como todos los contratos de futuros, otorgan al trader o inversor el poder y el compromiso de entregar el valor en efectivo basado en un índice subyacente en una fecha futura específica. A menos que la posición en el contrato de futuros sea cerrada antes del vencimiento mediante una operación de compensación, el trader está obligado a entregar el valor en efectivo al vencimiento.

Opciones

Las opciones de índices, por otro lado, son un tipo de derivado financiero que le da al titular del contrato el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender el valor de un índice subyacente, como el Standard and Poor’s (S&P) 500, al  precio de ejercicio establecido en el contrato en o antes de la fecha de vencimiento de la opción. Al igual que en los futuros, no se compran ni venden acciones reales; las opciones sobre índices siempre se liquidan en efectivo y suelen ser opciones de estilo europeo.

Ya sean futuros u opciones, estos contratos vienen con fechas de vencimiento, y el trader tendrá que trasladar su posición a un nuevo contrato a medida que se acerque el vencimiento o de lo contrario el contrato se ejecutará, la posición se liquidará y ya no dará seguimiento al índice subyacente. Esto requiere planificación y puede resultar costoso comprar y vender contratos continuamente.

Además, dado que los futuros son derivados apalancados (las operaciones se ejecutan con margen, es decir que el trader no tiene que poner todo el monto o valor del contrato), si el trader no cuida su riesgo y abusa del apalancamiento, puede tener una pérdida mucho mayor al capital total de su cuenta de trading ante un movimiento adverso en el precio del índice.

Contratos Por Diferencia (CFD)

Los CFD son derivados que permiten tomar una posición sobre el precio de un instrumento, como un índice,  sin poseer el activo subyacente. Uno de los aspectos más singulares de los CFD es la capacidad de beneficiarse tanto de los mercados a la baja como de los mercados alcistas.

Las tres características clave de los CFD son:

1. Los CFD son un producto derivado OTC que no están regulados ni estandarizados y cuyas características dependen del broker emisor. Sin embargo, el volúmen de los lotes negociados en los CFD depende del activo subyacente que se negocia, a menudo imitando cómo se opera con ese activo en el mercado real.
2. Están apalancados. El nivel de apalancamiento depende del índice subyacente y del broker emisor.
3. El trader puede obtener ganancias e incurrir en pérdidas tanto por la subida como por la bajada de los precios.

Para muchos traders minoristas fuera de Estados Unidos, los CFD son los derivados de índices más comunes debido a las ventajas anteriores y a su costo bajo en comparación con otros instrumentos. Además, dado que no están regulados, son ofrecidos por una gran cantidad de brokers online, tanto regulados como no regulados, lo que significa que resultan más accesibles para lo traders promedio que no tienen los recursos ni los conocimientos para operar con derivados más complejos y costosos como los futuros y opciones.

Parte de la accesibilidad de los CFD de índices se debe al hecho de que los brokers pueden ofrecer CFD con características diversas, incluyendo tamaños de lote mucho más pequeños que los contratos de futuros y opciones estándar. Por ejemplo, hay brokers de CFD que permiten abrir una cuenta y operar con CFD de índices, divisas y otros instrumentos con depósitos de solo $10, ofreciendo apalancamientos de hasta 1:500.

¿Qué broker recomendamos para operar con CFD de índices?

La siguiente es una lista de brokers recomendados para operar con Contratos Por Diferencia de índices:

Broker	Regulación	Depósito Mínimo	Reseña del Broker
Roboforex	CySEC	$10	Reseña
HF Markets	CySEC	$5	Reseña
ICMarkets	ASIC	$200	Reseña
Vantage Markets	ASIC y FSCA	$50	Reseña

Pueden acceder a una lista completa de brokers que ofrecen CFD de índices en: Directorio de brokers de CFD de Indices

Fondos mutuos indexados y ETF de índices

Los fondos indexados son una forma barata de replicar el mercado. Si bien los fondos indexados cobran tarifas de gestión, estas generalmente son más bajas que las cobradas por el fondo mutuo típico. Hay una variedad de compañías y tipos de fondos indexados para elegir, incluidos los fondos indexados internacionales y los fondos indexados de bonos.

Los fondos cotizados en bolsa (ETF, por sus siglas en inglés) siguen a los índices de forma similar a los fondos indexados, pero se negocian como una acción en una bolsa. El trader puede comprar y vender ETF como lo haría con cualquier otra acción en el mercado de valores. El precio de un ETF refleja su valor liquidativo (NAV), que tiene en cuenta todos los valores subyacentes del fondo.

Debido a que los fondos indexados y los ETF están diseñados para imitar el mercado o un sector de la economía, requieren muy poca gestión. La belleza de estos instrumentos financieros es que ofrecen la diversificación de un fondo mutuo a un costo mucho menor.

Porque operar con índices

Ventajas

• Los índices son instrumentos relativamente estables:Dado que los índices bursátiles son promedios ponderados de un conjunto de múltiples acciones de uno o varios sectores, no debería haber fluctuaciones exageradas de precios en los índices bursátiles como en el caso de los precios de las acciones individuales. En otras palabras, los índices de acciones no son tan volátiles como las acciones individuales (con ciertas excepciones, por ejemplo, el DAX 40).
• A largo plazo tienen tendencia a crecer: El precio de la mayoría de los índices bursátiles tiende a subir a largo plazo. Esta es también la razón por la que invertir en ellos es una de las primeras opciones de los gestores de fondos activos y pasivos o de las grandes empresas.
• Permiten la diversificación de riesgos:Al especular sobre la evolución del precio de las acciones de una empresa, el trader está lógicamente expuesto a un mayor riesgo que si decide especular sobre el precio de todo el conjunto de acciones de una determinada industria/región. Mientras las acciones de una empresa pueden tener fuertes oscilaciones de precios en un día (ya sea hacia arriba o hacia abajo) y poner en peligro una inversión si el trader no lo espera, los índices son mucho más estables.
• Permiten al trader especular con las alzas y caídas del mercado:Como ya se mencionó, el trading con índices bursátiles sólo se puede realizar a través de derivados financieros. Esto incluye productos como (CFD, ETF, OPCE, futuros y más). Derivados típicos como los CFD están entre las mejores opciones para especular tanto con los aumentos como con los descensos del precio de los índices. Esto le da al trader la oportunidad de ganar potencialmente incluso si los mercados están cayendo.
• Posibilidad de utilizar el apalancamiento:Al operar con derivados financieros, puede utilizar el llamado apalancamiento financiero, es decir, abrir posiciones más grandes en el mercado de las que puede lograr con sus propios fondos utilizando dinero prestado por el broker. El apalancamiento financiero máximo para los brokers que operan en la UE es 1:30. Esto significa que tiene la oportunidad de especular con hasta 30 veces la cantidad que ha depositado. A esto corresponderán tanto los beneficios como las pérdidas potenciales.. Los brokers ubicados fuera de Europa ofrecen apalancamientos mucho mayores, que pueden llegar incluso a 1:100.

Desventajas

• Límite de tiempo: a diferencia de Forex, los mercados de valores copian el horario comercial estándar y no están abiertos las 24 horas del día, los 5 días de la semana. Esto debe tenerse en cuenta a la hora de desarrollar una estrategia de inversión adecuada. A continuación puede ver una tabla con un desglose de los horarios de negociación de los principales índices bursátiles.

Conclusiones

Invertir en un índice solo se puede hacer indirectamente, pero los fondos mutuos indexados y los ETF ahora son muy líquidos, baratos de poseer y pueden tener cero comisiones. Son la opción perfecta para un trader que quiere mantener un nivel de riesgo razonable en una inversión que requiere poca gestión.

La replicación de un índice por cuenta del propio inversor requiere tiempo y esfuerzo para investigar y construir el portafolio adecuado y puede ser costoso de implementar.

Las operaciones con derivados de índices como futuros, opciones o CFD requiere conocimientos especializados y, a menudo, usualmente se necesita una cuenta de margen que permita operar con apalancamiento, lo que puede ser muy riesgoso ya que el trading de margen puede ocasionar grandes pérdidas, incluso mayores al capital depositado en la cuenta, si el trader no sabe manejar las operaciones apalancadas ni el riesgo que conllevan. Además, estos derivados requieren que el trader renueve las posiciones a medida que vencen.

A pesar de sus riesgos, los derivados de índices pueden ser muy rentables, si el trader sabe lo que está haciendo, y son particularmente útiles para obtener buenos beneficios en los movimientos de más corto plazo del mercado, ya que el apalancamiento permite aumentar el poder de compra de un trader y su exposición al mercado.